یک مرکز تسویه و واسطه تعیین شده بین خریداران و فروشندگان است که اوراق بهادار را در بازارهای مالی معامله می کنند. کار آنها تسویه اعتبار و نهایی کردن معاملات است.
Takeaways کلیدی
- یک مرکز تسویه در یک بازار مالی به عنوان واسطه بین خریداران و فروشندگان عمل می کند.
- هدف تسویه کنندگان حفظ بازارهای مالی با ارائه امنیت و کارایی به خریداران و فروشندگان است.
- مبادلات اغلب با تسویه کننده ها اشتباه گرفته می شوند، اما مبادلات بازارهای مرکزی هستند که می توانید اوراق بهادار مانند قراردادهای اتی و گزینه ها را معامله کنید.
- NYSE و Nasdaq هر دو مبادلات و تسویه خانه ها هستند.
تعریف و نمونه هایی از یک Clearinghouse
تسویه کننده های مالی واسطه هایی بین کسانی هستند که ابزارهای مالی را خرید و فروش می کنند. Clearinghouses می تواند از یک اژانس یا یک شرکت جداگانه از یک مبادله اتی تشکیل شده و در کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) ثبت شود. مبادله اتی می تواند مسئول مواردی مانند تسویه حساب های معاملاتی سهام، جمع اوری و نگهداری پول حاشیه، تسویه معاملات، تنظیم تحویل و گزارش داده های معاملاتی باشد.
تسویه کنندگان مالی مسئولیت های مختلفی را بر عهده می گیرند، از جمله:
- نهایی کردن یا “پاکسازی” معاملات
- تسویه حساب های معاملاتی
- نظارت بر تحویل دارایی ها به خریدار
- گزارش داده های معاملاتی
- جمع اوری پرداخت مارجین
- اقدام به عمل به عنوان طرف سوم به عنوان طرف های سوم برای طرف های امنیتی و همچنین…
توجه داشته باشید
Clearinghouses اساسا واسطه در بازار حراج است.
در ایالات متحده دو مرکز اصلی این مسئولیت را بر عهده می گیرند – بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) و Nasdaq. NYSE به عنوان یک تسویه کننده با تسهیل معاملات نهادهای مالی مانند اوراق قرضه، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، سهام، مشتقات و صندوق های معامله شده در بورس (ETFs) عمل می کند.
NYSE ان را به طوری که سرمایه گذاران و کارگزاران حرفه ای می توانند هر دو خرید و فروش اوراق بهادار با تطبیق بالاترین قیمت مناقصه با پایین ترین قیمت فروش. Nasdaq در خدمت یک هدف مشابه است اما یک طبقه تجاری فیزیکی مانند NYSE ندارد.
- تعریف جایگزین: Clearinghouses در چندین زمینه وجود دارد و همه انها همان عملکرد اساسی را به عنوان تسویه کننده های مالی دارند. به عنوان مثال، در فضای پزشکی، پاکسازی ادعاهای الکترونیکی را به حامل های بیمه منتقل می کند.
چگونه Clearinghouses مالی کار می کنند
یک مرکز تسویه پس از اینکه فروشنده و خریدار تجارت خود را انجام می دهند، در یک تجارت مالی درگیر می شوند. تسویه کننده تراکنش را نهایی و سپس اعتبارسنجی می کند. این اساسا یک واسطه است که اطمینان حاصل می کند که این معاملات امن و کارامد هستند.
تسویه کننده ها نقش کلیدی در حفظ ثبات بازار مالی دارند. انها این کار را با در نظر گرفتن موقعیت مخالف برای هر تجارت انجام می دهند. این خطر و همچنین هزینه ای را که با حل و فصل معاملات متعدد در طرفین مختلف همراه است، کاهش می دهد.
قوانینی وجود دارد که به تنظیم نحوه کار پاکسازی کمک می کند. شرکت ملی تسویه اوراق بهادار (NSCC) که در سال 1976 تاسیس شد، یک شرکت تابعه شرکت سپرده گذاری Trust Clearing Corporation (DTCC) است. NSCC نظارت بر مسئولیت های زیر را برای اکثر معاملات کارگزار به کارگزار که با بدهی های شرکت ها و شهرداری ها، سهام، اعتماد سرمایه گذاری واحد، رسید سپرده های امریکایی و ETF ها سروکار دارند، نظارت می کند:
- پاکسازی
- حل
- مدیریت ریسک
- خدمات طرف مقابل مرکزی
- تضمین تکمیل معاملات خاص 1
بیایید به یک مثال رایج نگاه کنیم که در ان یک تسویه حساب مالی برای اطمینان از اینکه یک معامله مالی به درستی مدیریت می شود، قدم می گذارد. بیایید بگوییم شما سهام سهام خود را می فروشید و باید اطمینان حاصل کنید که پولی که قرار است از فروش دریافت کنید در واقع به شما تحویل داده می شود. یک مرکز مالی اطمینان حاصل خواهد کرد که شما در واقع پولی را که از فروش بدهکار هستید دریافت می کنید. این کار را با تایید اینکه معامله گر سهام خرید سهام در واقع پول کافی در حساب خود برای خرید سهام درگیر در تجارت دارد.
انواع معاملات Clearinghouse
دو نوع اصلی از تسویه کننده های مالی وجود دارد: بازار سهام و مبادلات اتی.
تسویه خانه های بازار سهام
بورس اوراق بهادار نیاز به یک مرکز تسویه حساب دارد تا اطمینان حاصل شود که وجوه مورد نیاز معامله گر سهام در حساب انها برای تکمیل تجارت در دسترس است. با در نظر گرفتن این نقش واسطه، تسویه می تواند به راحتی انتقال سهام و پول بین دو طرف را تسهیل کند. تسویه کننده می تواند به سرمایه گذار که سهام را می فروشد ارامش خاطر بدهد که انها برای فروش خود پرداخت می شوند.
به عنوان مثال، برنامه سرمایه گذاری محبوب Robinhood از یک مرکز تسویه استفاده می کند. دو روز طول می کشد تا تسویه کننده تجارت را ثبت کند، سهام را به خریدار منتقل کند و وجوه را به فروشنده منتقل کند. این نوع پاکسازی و حل و فصل به عنوان “T + 2” شناخته می شود – تاریخ تجارت به علاوه دو روز برای حل و فصل.
مبادلات اتی Clearinghouses
محصولات مالی در بازار اتی اهرمی هستند و تا حد زیادی به تسویه حساب بستگی دارند تا به عنوان یک واسطه پایدار عمل کنند در حالی که پول برای سرمایه گذاری قرض گرفته می شود. تمام مبادلات اتی دارای تسویه خانه های خود هستند و اعضای این مبادله باید معاملات خود را از طریق تسویه کنند. این کار در پایان هر جلسه معاملاتی انجام می شود. سپس اعضا پول را با تسویه حساب واریز می کنند تا تعادل بدهی خود را پوشش دهند.
Clearinghouses در مقابل مبادلات
| تهاتری | تبادل |
| یک اژانس یا شرکتی که بر یک بازار برای تجارت اوراق بهادار نظارت دارد | بازاری برای معاملات اوراق بهادار |
| کمک به اجرای معاملات که در مبادله اتفاق می افتد | جایی که معاملات واقعا انجام می شود |
| ممکن است یک طبقه تجاری فیزیکی داشته باشد، اما ممکن است به شدت الکترونیکی باشد | ممکن است یک طبقه تجاری فیزیکی داشته باشد، اما ممکن است به شدت الکترونیکی باشد |
اشتباه گرفتن clearinghouses و مبادلات اسان است، اما انها در خدمت اهداف مختلف هستند. یک مرکز تسویه بر بازارها نظارت دارد. مبادله یک بازار مرکزی است که در ان خریداران و فروشندگان می توانند برای تجارت اوراق بهادار مانند قراردادهای اتی و گزینه ها ملاقات کنند. هر دو می توانند یک طبقه تجاری فیزیکی (مانند NYSE) داشته باشند یا به شدت الکترونیکی باشند (مانند Nasdaq). Clearinghouse واسطه ای است که به اجرای معاملات بین خریداران و فروشندگان در مبادله کمک می کند.
ممکن است قوانین و مقرراتی وجود داشته باشد که کسب و کارها باید از انها پیروی کنند تا در بورس ذکر شوند. به عنوان مثال، یک کسب و کار باید 1.1 میلیون سهام عمومی داشته باشد تا در NYSE ذکر شود.